INVESTIAMO
SULLA RIPARTENZA

Cosa sono e come funzionano i Titoli di Stato?

• I Titoli di Stato rientrano nella famiglia delle obbligazioni e sono titoli di debito attraverso i quali gli stati si finanziano. Chi acquista queste particolari obbligazioni in pratica finanzia lo stato che le ha emesse. Questi, in cambio, offrono un interesse fisso o variabile a seconda della tipologia.
• Ogni obbligazione ha una scadenza, ad esempio 2, 10 o 30 anni: questa viene definita «durata», solitamente più aumenta la durata più aumenta il tasso d’interesse riconosciuto.
• Nel caso di BTP, CCT, BTPI e BTP Futura chi ha acquistato l’obbligazione incassa gli interessi, che vengono erogati sotto forma di cedola periodica.
• Arrivata a scadenza, l’obbligazione viene rimborsata.

Come funziona la cedola e a quanto ammonta?

• Durante il suo ciclo di vita, l’obbligazione eroga un flusso cedolare periodico calcolato sulla base dell’interesse annuo.
• Il valore dell’interesse annuo riconosciuto può essere pari o maggiore, mai minore, di quello comunicato all’emissione.
• L’interesse % si riferisce al valore nominale del Titolo di Stato, non al suo prezzo d’acquisto
• Di regola, più il periodo di scadenza è lungo, più alti sono gli interessi che vengono corrisposti.
• E’ importante tenere conto anche che, al di là della durata, gli interessi saranno tanto più alti quanto più rischioso è l’investimento.

Posso disinvestire/vendere prima della scadenza?

• Si, i Titoli di Stato possono essere portati a scadenza o rivenduti prima. Il prezzo a cui può essere rivenduto lo fa il mercato, quindi oscilla in funzione del rapporto domanda/offerta determinato dall’andamento dei tassi e dalle caratteristiche dell’obbligazione, ovvero importo della cedola e durata residua.

Come funziona la tassazione?

• Mentre normalmente il rendimento ottenuto dagli strumenti finanziari è tassato al 26%, per tutti i Titoli di Stato elencati nella white list la tassazione è agevolata: il 12,5%.
• La tassazione si applica ai proventi derivanti dalle cedole e sull’eventuale plusvalenza generata da:
  - la vendita dello strumento ad un prezzo maggiore di quello di acquisto
  - oppure, al momento del rimborso, in caso di acquisto ad un valore inferiore al valore nominale dell’emissione.
• A calcolare la tassazione, prelevare e versare l’importo all’erario ci pensa in automatico la Banca, che opera come «sostituto d’imposta».
• I Titoli di Stato sono esclusi dalla tassa di successione.

Che rischi corro?

• Il rischio legato alle obbligazioni è il default dell’emittente e la sua conseguente insolvenza. Il rischio e il rendimento sono quindi parametrati alla situazione finanziaria dello stato che emette l’obbligazione. In questo caso l’emittente è lo Stato italiano.

Cosa valutare quando compro obbligazioni?

• La solidità dell’emittente: il rischio che l’emittente divenga insolvente prima di arrivare a scadenza.
• La durata residua, ossia il tempo residuo per arrivare a scadenza, e l’importo della cedola. Questi due elementi, in rapporto con l’andamento dei tassi definito mensilmente dalla BCE influenzeranno l’andamento del prezzo dello strumento durante la sua vita.

Cos’è il premio fedeltà?

• E’ un premio riservato a coloro che hanno acquistato lo strumento fin dal momento dell’emissione sul mercato primario. Al momento dell’emissione viene comunicato l’eventuale premio corrisposto all’investitore che deterrà lo strumento fino a scadenza, o nel caso di titoli a lunga scadenza (come per il BTP Futura del 19 apr 2021, con scadenza fissata a 16 anni) anche a scadenze intermedie prefissate.
• Il premio consiste nel riconoscimento di un extra rendimento pari ad un minimo garantito, più eventuali ulteriori maggiorazioni fino a un tetto massimo prefissato, legate a uno specifico parametro indicato sempre già dall’emissione.
• E’ caratteristico solo di alcune emissioni dello Stato italiano.